贵州茅台2024年报：完成15%营收增长目标但2025年目标降到10%以下

  红星资本局4月3日消息，4月2日，贵州茅台（600519.SH）公告2024年年报，公司总营收1741.44亿元，同比增长15.7%；归母净利润862.28亿元，同比增长15.4%。

  红星资本局注意到，贵州茅台这份双增业绩，完成了全年营收增长15%的经营目标。

  对于2025年，贵州茅台的主要目标是：实现总营收同比增长约9%，投资固定资产47.11亿元。红星资本局对比发现，这是自2020年以来，贵州茅台提出的最低增速，并且总营收增速首次低于10%。

  2024年，贵州茅台合同负债95.9亿元，同比减少32.09%。这是贵州茅台自2020年以来，合同负债首次低于百亿，增速和数值都创新低。

  白酒行业，合同负债非常大程度上反映了经销商对于白酒的市场预期，也在某些特定的程度上反映了酒企的市场地位——合同负债越多，说明渠道打款拿货积极性越高。不过，当具体到贵州茅台来看，4月2日，一位来自安徽的大经销商告诉红星资本局，这是贵州茅台在主动控速。

  另一位四川成都的茅台二级经销商，也认可茅台主动控速的判断。他认为，这是酒厂和经销商之间的博弈。他解释，2023年底到2024年上半年，飞天茅台市场行情报价下跌，酒厂和经销商的共同目标都是稳价。

  红星资本局2024年6月13日曾报道，当时散瓶的飞天茅台（53度/500ml）批发价2430元/瓶，当时相比一个月前已跌去近百元。

  上述成都经销商告诉红星资本局，虽然茅台并没像其他酒企一样公开通知停货，但或许意在控制市场投放量，“控量保价”。

  2024年12月25日，在贵州茅台酒2025年经销商联谊会上，贵州茅台酒销售有限公司党委书记、董事长张旭称，2025年，茅台将调整飞天53度500ml茅台酒、珍品茅台酒、飞天53度1000ml茅台酒等产品投放量，进一步强化普茅大单品作为橄榄型产品矩阵“金字塔”底座的地位。

  有经销商分析，2023年底，贵州茅台上调53度贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价，从969元/瓶涨到1169元/瓶，就为了将飞天这一目前千元价格带里唯一没有倒挂的产品，更多的利润从经销商手中拿回酒厂手中。

  茅台经销商和直营渠道的竞争也越发激烈。2024年报显示，贵州茅台直销收入749.12亿元，占营收的比重43.83%；批发代理收入959.88亿元，占营收比重为56.17%。

  相比2023年，直销比重和增速都有所回落，2023年，贵州茅台直销收入672.33亿元，占营收的比重45.69%，直营收入创新高。

  这一数据在前述经销商看来，就是酒厂和经销商的博弈。有经销商认为，一方面酒厂直销能够得到更多利润，但经销商反对的声音慢慢的变大，降低直营占比为了安抚经销商；另一方面，茅台经销商即使存在不满，但很少有人会轻易掀桌子，因为“不干茅台，哪家白酒更好？”

  另外，红星资本局注意到，贵州茅台在年报中还提及“系列酒营收站稳200亿元台阶。”

  具体来看，茅台系列酒期内销售246.84亿元，同比增长19.65%，包括茅台王子酒、茅台1935酒、汉酱酒、赖茅酒等；茅台酒期内销售1459.3亿元，同比增长15.28%，包括贵州茅台酒。

  也就是说，2024年，茅台的系列酒相比贵州茅台酒，增长更快。红星资本局了解到，是因为系列酒长期作为飞天茅台的“配货”，而且2024年经销商的“配货”压力变大了。

  所谓“配货”，和奢侈品配货逻辑类似。因为飞天茅台更赚钱，为了拿到飞天茅台，经销商就得拿对应比例的系列酒。

  有经销商向红星资本局举例说，系列酒中关注度较高的茅台1935，目前市场价在700元左右，而在2024年6月，该款产品市场价在780元左右。相比1935计划内的进货价798元/瓶，也就是现在这款酒倒挂98元/瓶，相比之前倒挂的18元，价差更大。

  近日天津地铁天津站上演惊险救援——一名乘客进站后突发呼吸性碱中毒晕倒地铁工作人员在120远程指导下用塑料袋罩住乘客口鼻实施急救成功为救治争取黄金时间6月22日19:31，天津站负一层，一名来天津站准备乘车的乘客忽然出现呼吸困难、身体麻木症状，随即晕倒在地。

  近日，四川省公共资源交易信息网公示了。新建智慧停车场约39600平方米，停车位约1300个，地面增设路边智能停车位800个，以及供排水管网、充电桩等附属设施。

  男子外出打工失联29年，母亲苦盼儿归：“说了我满50岁回来，现在我都80岁了”丨红星寻人

  “说了我满50岁回来，现在我都满了80岁了……”大儿子外出务工后失联，四川内江的唐文有苦盼了29年，却不见其归来。

  伊朗等国防长参观中国军舰 6月25日，上海合作组织成员国国防部长会议期间，伊朗、巴基斯坦等多国防长来到青岛并参观中国海军052D型导弹驱逐舰。

  每天介绍一个湖北地名：黄陂。黄陂是武汉六个远城区之一，是武汉的北大门，也是武汉后花园。

  “谁给李宇春穿的裙子”冲上热搜，本人回应（封面新闻） #明星 #李宇春 #娱乐圈 #娱乐

  2024年3月1日，珠海市人民医院主体综合楼项目项目发生1起物体打击事故，造成1人死亡。《关于珠海市宝禾建筑工程劳务分包有限公司的行政处罚决定书》显示，2025年3月24日，珠海市住房和城乡建设局对涉事单位和有关工程建设项目做复核，发现该单位存在的问题如下:1.保证本单位安全生产条件所需资产金额的投入证明材料不足，未提供近两年建设规模、安全投入数目票据等材料。

  6月25日，黄陂区与华中师范大学举行合作共建实习实践基地启动仪式，双方开启校地深度合作新征程。华中师大分管副校长及有关学院负责人，黄陂区委组织部部长、区政府分管副区长及相关单位负责人出席活动。仪式上，黄陂区与华中师大分别签订了共建教育、旅游实习实践基地合作协议。

  最新！已停止所有解除针对伊朗制裁工作，特朗普：考虑再次轰炸伊朗！以军称正制定新行动计划，对伊军事行动目标“超额完成”

  每经编辑：毕陆名据央视新闻28日消息，本轮以伊冲突已暂停数日，以色列军方6月27日对伊朗军事行动进行总结称，以军已全面达成甚至超额完成作战目标；伊朗继续对与美国恢复核谈判持消极态度；美总统特朗普当天扬言考虑因铀浓缩问题再次轰炸伊朗。

  本年度的北约峰会定于当地时间6月24日至25日在荷兰海牙举行，而通过美国总统特朗普设定的最新军费标准，即达到国内生产总值的5%，被认为是本次会议的第一个任务。